چکيده :

مدت‌ها بود که کارشناسان بازار سرمايه بيان مي‌کردند بين ميزان سهام شناور و برخي از متغيرهاي مهم يک سهم مثل بازدهي،ريسک و نقدشوندگي رابطه وجود دارد اما تاکنون اين رابطه به صورت علمي تست نشده بود.

سهام شناور آزاد[1]، درصدي از کل سرمايه شرکت است که جهت معامله در بازار سهام در دسترس باشد و يا قسمتي از سهام يک شرکت که بدون هيچ گونه محدوديت قابل معامله باشد و عددي است که از نتيجه کسر تعداد سهام غيرقابل معامله از کل سهام شرکت بدست مي‌آيد.

دراين تحقيق بااستفاده از اطلاعات گذشته مربوط به شرکت‌هاي نمونه آماري، مطالعه ارتباط بين پنج متغير بازدهي سهام، تعداد روزهاي معاملاتي سهم، نسبت تعداد سهام معامله شده به کل سهام شرکت، واريانس بازدهي روزانه سهام و نسبت P/E با متغير درصد سهام شناور شرکت(متغير مستقل(مورد بررسي قرار گرفته است. براي اين منظور اطلاعات 63 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران مورد استفاده قر ار گرفته است.

براي بررسي ارتباط بين متغيرهاي مذکور، داده‌هاي فصلي متغيرهاي مدل در 11 دوره سه ماهه1383/6 /31 تا291385/12/ محاسبه شده و مورد استفاده قرار گرفته است.

براي اين بررسي ارتباط تک تک متغيرها با درصد سهام شناور سهم به طور جداگانه برآورد شده است.

بدين منظور براي بررسي ارتباط هر متغير با درصد سهام شناور يک مدل اقتصاد سنجي برآورد شده که در اين مدل از داده‌هاي تلفيقي هر متغير براي 63شرکت در 11 دوره زماني استفاده شده است.

نتيجه اين تحقيق نشان داد که ميزان سهام شناور با متغيرهاي بازدهي و ريسک تغييرات قيمت سهام رابطه منفي و با متغيرهاي نسبت قيمت به درآمد و نقدشوندگي رابطه مثبت دارد.

                                      فهرست مطالب

عنوان                                                            صفحه

فصل اول: کليات تحقيق.. 1

1-1 بيان مسئله: 2

1-2 هدف تحقيق : 3

1-3 اهميت و ضرورت تحقيق : 4

1-4 فرضيه‌هاي تحقيق: 5

فصل دوم پيشينه پژوهش…. 6

2-1 پيشگفتار: 7

2-2 تعريف سهام شناور آزاد. 8

2-3 علل تمايل به انحصار سهام در شرکت‌هاي عضو بورس…. 11

2-4 رابطه ميزان سهام شناور و نقدشوندگي: 13

2-5 رابطه بازدهي و نقدشوندگي: 14

2-6 سهام شناور آزاد در بورس تهران.. 17

2-7 طبقه بندي جديد شرکت‌ها در بورس تهران.. 20

2-9 رابطه سهام شناور و افزايش سرمايه: 30

2-10   اثرات سهام شناور آزاد در بورس‌هاي جهاني.. 31

2-11 تاثير ساختار مالکيتي) ترکيب سهامداري (روي عملکرد شرکت… 33

2-12 رابطه با تئوري بازار کارآي سرمايه. 35

2-13 مفهوم بازده 36

2-14 عوامل موثر بر بازدهي.. 37

2-15 تحقيق فانگهوا و يکسياسو. 39

2-16 مفهوم ريسک تغييرات قيمت سهم.. 40

2-17 مفهوم نسبت P/E.. 42

2-18 تفسير نسبت P/E.. 42

خلاصه فصل دوم: 44

فصل سوم:روش تحقيق و جمع آوري داده‌ها 45

3-1 نمونه آماري.. 46

3-2 روش تحقيق.. 48

3-3 فرضيه ها: 49

3-4 متغيرهاي تحقيق.. 51

3-5 روش جمع آوري داده‌ها 52

فصل چهارم:داده‌ها و آزمون فرضيه‌ها 54

4-1 جمع آوري داده‌ها 55

4-2 آزمون فرضيه 1. 55

4-3 آزمون فرضيه 2. 56

4-4 آزمون فرضيه 3. 59

4-5 آزمون فرضيه 4. 63

فصل پنجم:نتيجه گيري.. 69

5-1 محدوديت‌هاي پژوهش: 70

5-2 نتايج: 70

5-3 پيشنهادهايي براي انجام پژوهش‌هاي آتي: 71

فهرست منابع: 72

جهت دانلود کلیک کنید

چكيده

وجود اطلاعات مالي در خود اعتماد، لازمه بقاي جامعه امروزي است و تصميم گيري اقتصادي به اطلاعات قابل اعتماد و اتكا نياز دارد و نقش حسابرسي، اعتبار دهي به صورتهاي مالي است كه باعث حصول اطمينان از مطلوبيت در ارائه قابليت اعتماد صورتهاي مالي مي شود.

هدف اصلي تحقيق حاضر، بررسي فهاليتهاي حرفه حسابرسي در ايران در اعتبار دهتي به صورتهاي مالي مي‌باشد و در اين راستا، انعكاس آن بر قيمت سهام بررسي شده است.

جامعه آماري مورد بررسي در مورد فرضيه اول، شركتهاي پذيرفته شد. در بورس اوراق بهادار تهران كه سال مالي آنها سالهاي 81 و 82 مي‌باشد براي فرضيات دوم تا چهارم، پرسشنامه‌اي بين سهامداران، كارگزاران و مديرات و كارشناسان بورس اوراق بهادار تهران توزيع گرديد.

در اين تحقيق از روش كتابخانه‌اي براي جمع آوري اطلاعات نظري ومباني تحقيق استفاده شده است همچنين با استفاده از اين روش، اطلاعات مربوط به فرضيه اول جمع آوري شد.همچنين ار روش تحقيق ميداني براي توزيع پرسشنامه استفاده شده است.

براي آزمون فرضيه اول از توزيع  فيش در سطح اطمينان 95% و براي آزمون فرضيات دوم تا چهارم از آزمون نسبت p در يك جامعه در سطح اطمينان 95% استفاده شده است. در نهايت نتيجه گيري كلي زير بدست آمد:

با 95% اطمينان مي‌توان ادعا كرد كه بين نوع اظهار نظر حسابرس و قيمت سهام رابط معني داري وجود دارد.

1-3-ضرورت و اهميت تحقيق

متأسفانه در ايران به علت آشنا بودن بسياري از اقشار جامعه حسابرسي، نبودن ضوابط و مقررات مربوط و يا ضمانتهاي اجرايي پيشوانه آنها و بي توجهي كارگزاران بورس و ساير دست انداركاران از نتايج و يا يافته‌هاي حسابرسي كه مستلزم صرف مبالغ هنكنفي است استفاده بهينه صورت نمي‌گيرد و از پيامدهاي اين امر تصميم گيري نامناسب سرمايه گذاران و در نتيجه عدم تخصيص بهينه سرمايه و كارايي بازار است. بنابراين، مطالعه و پژوهش موضوع ضروري به نظر مي‌رسد و نتايج حاصل از تحقيق، قابل استفاده براي سرمايه‌گذاراي و بازار سرمايه است.

1-4-فرضيه هاي تحقيق

در تحقيق حاضر چهار فرضيه مورد بررسي قرار مي‌گيرد كه به شرح زير مي‌باشد:

فرضيه اول: شرطهاي گزارش حسابرسي در زمان انشار، قيمت سهام را تحت تاثير قرار داده و اين تاثير در ضريب پاسخ سود منعكس مي‌شود.

فرضيه دوم: گزارشهاي حسابرسي مقبول بر قيمت سهام شركتها تاثير مثبت دارد.

فرضيه سوم: نظر مردود گزارش حسابرسي باعث كاهش قيمت سهام شركت مي‌شود.

فرضيه چهارم: گزارش حسابرسي به صورت عدم اظهار نظر بر قيمت سهام تاثير منفي دارد.

فهرست مندرجات

عنوان ………………………………………………………………….. صفحه

فصل اول- كليات

1-1-      مقدمه……………………………………………………………………………………………

1-2-      بيان مسئله…………………………………………………………………………………….

1-3-      ضرورت و اهميت تحقيق…………………………………………………………………

1-4-      فرضيه‌هاي تحقيق…………………………………………………………………………..

1-5-      تعاريف علمياتي …………………………………………………………………………….

فصل دوم- مباني نظري تحقيق

2-1- سير تكاملي حسابرسي در جهان……………………………………………………….

2-2- پيدايش حسابرسي در ايران………………………………………………………………

2-3- مباني نظري تقاضا براي حسابرسي صورتهاي مالي……………………………

2-3-1- تضاد منافع…………………………………………………………………………………

2-3-2- پيامدهاي اقتصادي با اهميت………………………………………………………….

2-3-3- پيچيده بودن موضوعات اقتصادي…………………………………………………

2-3-4-عدم دسترسي مستقيم……………………………………………………………………

2-3-5- فرضيه نظارت……………………………………………………………………………..

2-3-6- فرضيه بيمه…………………………………………………………………………………

2-3-7- فرضيه اطلاعات…………………………………………………………………………..

2-4- تعريف حسابرسي…………………………………………………………………………….

2-5- مسئوليت حسابرسي و انتظارات استفاده كنندگان از گزارش حسابرسي…

2-6- استكالات ناستي از قبول صورتهاي مالي حسابرسي نشده……………………

2-7- استانداردهاي حسابرسي………………………………………………………………….

2-8- گزارش حسابرسي…………………………………………………………………………..

2-8-1- عنوان ………………………………………………………………………………………..

2-8-2- مخاطب گزارش……………………………………………………………………………

2-8-3- بند مقدمه……………………………………………………………………………………

2-8-4- بند دامنه رسيدگي ……………………………………………………………………….

2-8-5- بند اظهار نظر………………………………………………………………………………

2-8-6- تاريخ گزارش………………………………………………………………………………

2-8-7- گزارشهاي تحويل شده…………………………………………………………………

2-8-7-1- انحراف از استاندارهاي حسابداري……………………………………………

2-8-7-2- محدويت در دامنه رسيدكي……………………………………………………….

2-8-7-3- ابهام………………………………………………………………………………………

2-8-7-4- تأكيد بر مطلب خاص………………………………………………………………..

2-8-8- اظهار نظر متفاوت………………………………………………………………………..

2-9- بورس اوراق بهادار تهران………………………………………………………………..

2-9-1- تاريخچه……………………………………………………………………………………..

2-9-2- تحوه تأمين اطلاعات…………………………………………………………………….

2-9-3- نحوه نظارت………………………………………………………………………………..

2-9-4- اظهار نظر حسابرسي توقف فعاليت شركتها در بورس……………………..

2-10- پيشينه پژوهشهاي انجام شده در جهان

2-11- پيشينه پژوهش در ايران…………………………………………………………………

فصل سوم- روش تحقيق

3-1- جامعه آماري…………………………………………………………………………………..

3-2- روش نمونه‌گيري…………………………………………………………………………….

3-3- روش اجراي تحقيق………………………………………………………………………….

3-3-1- سود غير عادي سهام…………………………………………………………………..

3-3-2- خطاي پيش‌بيني سود هر سهم ………………………………………………………

3-3-3- ضريب پاسخ سود……………………………………………………………………….

3-4- روشهاي جمع آوري اطلاعات……………………………………………………………

3-4-1- روش كتابخانه…………………………………………………………………………….

3-4-2- روش ميداني……………………………………………………………………………….

3-5- روش آزمون فرضيه‌هاي تحقيق………………………………………………………..

3-6- محدوديتهاي تحقيق………………………………………………………………………….

فصل چهارم- تجزيه و تحليل داده‌ها

4-1- بررسي رابط سترو 1 حسابرسي و قيمت سهام…………………………………..

4-2- تجزيه و تحليل داده‌هاي گرد آوري شده از پرسشنامه…………………………

4-3- آزمون فرضيات دوم تا چهارم………………………………………………………….

فصل پنجم- نتيجه گيري و ارائه پيشنهادها

5-1- نتيجه گيري……………………………………………………………………………………..

5-2- پيشنهادات پژوهش…………………………………………………………………………..

5-3- پيشنهاد براي تحقيقات آتي………………………………………………………………..

منابع و مآخذ……………………………………………………………………………………………

پيوستها……………………………………………………………………………………………………

پيوست 1: جدول محاسبه ERC……………………………………………………………………

پيوست 2: پرسشنامه…………………………………………………………………………………

فهرست جداول

عنوان …………………………………………………………………..  صفحه

جدول شماره 2-1- خلاصه تحقيقات انجام شده در خصوص رابطه ميان گزارشهاي حسابرسي وضعيت‌هاي بازار سهام……………………………………………………………………………………………………….

جدول شماره 4-1- ضريب پاسخ سود براي شركتهاي انتخاب شده……………….

جدول شماره 4-2- آماده‌ها مركزي و پراكندگي براي شركتهاي انتخاب شده….

جدول شماره 4-3- خلاصه اطلاعات عمومي- جمعيت شناسي………………………

جدول شماره 5-1- خلاصه نتيجه بدست آمده از آزمون فرضيه اول……………..

جدول شماره 5-2- خلاصه نتايج بدست آمده از تجزيه و تحليل پرسشنامه…….

جهت دانلود فایل کلیک کنید